光華講壇——社會名流與企業家論壇第6695期

主題： Does social media make banks more fragile? Evidence from Twitter 社交媒體會讓銀行更脆弱嗎？來自Twitter的證據

主講人：莫納什大學高級講師 徐永新

主持人：西南財經大學金融研究院副教授 牛子龍

時間：12月23日14:00-15:30

地點：光華校區35棟金融研究院202會議室

主辦單位：金融研究院 科研處

主講人簡介：

徐永新，莫納什大學高級講師。他在清華大學經濟管理學院獲得博士學位，主要研究方向為公司金融，公司治理，投資者行為等。研究成果發表在金融學頂級期刊Journal of Financial Economics和 Review of Financial Studies。曾獲孫冶方經濟科學基金會頒發的“孫冶方金融創新獎”。多項研究課題受到了自然科學基金，教育部哲學社科基金，Hong Kong Research Grants Council的資助。

內容提要：

通過分析 2009 年至 2022 年的美國商業銀行，我們發現，一旦銀行在 Twitter 上被更多地討論，尤其是當銀行業績異常糟糕且這些討論在 Twitter 用戶中得到更多參與時，未投保存款流量（而非投保存款流量）對銀行業績就會變得更加敏感。此外，這種效應完全由嚴重依賴未投保存款的銀行所驅動。社交媒體對流量-業績敏感性的放大效應可以更好地解釋為刺激了儲戶的恐慌情緒，而不是傳播了有關銀行業績的消息。我們將 2017年11月Twitter 放寬字符限制作為對銀行社交媒體風險敞口的沖擊，從而確立了因果關系?？傮w而言，我們的研究結果凸顯了社交媒體在塑造銀行脆弱性方面的作用。

Analyzing U.S. commercial banks from 2009 to 2022, we show that uninsured deposit flows, not insured ones, become more sensitive to bank performance once banks are discussed more on Twitter, especially when performance is abnormally bad and when these discussions receive more engagement among Twitter users. Moreover, the effect is entirely driven by banks that heavily rely on uninsured deposits. The magnifying effect of social media on flow-to-performance sensitivity is better explained by stimulating depositors’ panic rather than disseminating news on bank performance. We establish causality using the relaxation of character limits by Twitter in November 2017 as shocks to the banks’ social media exposures. Overall, our findings highlight the role of social media in shaping bank fragility.