光華講壇——社會(huì)名流與企業(yè)家論壇第6575期

主題：Information Processing in Decentralized Finance Market (去中心化金融市場(chǎng)中的信息處理)

主講人：Peking University Danqi Hu

主持人：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院 胡寧

時(shí)間：9月26日 10:00-11:30

地點(diǎn)：柳林校區(qū)誠(chéng)正樓650室

主辦單位：會(huì)計(jì)學(xué)院 科研處

主講人簡(jiǎn)介：

胡丹琪，加拿大多倫多大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)博士，2016年至2021年執(zhí)教于美國(guó)西北大學(xué)凱洛格商學(xué)院會(huì)計(jì)系，現(xiàn)任光華管理學(xué)院副教授、博士生導(dǎo)師，北京大學(xué)博雅青年并入選國(guó)家級(jí)優(yōu)秀青年人才項(xiàng)目。

胡丹琪教授的研究領(lǐng)域是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和資本市場(chǎng)，具體研究方向包括監(jiān)管與公司信息披露、市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)與投資者信息使用、機(jī)器學(xué)習(xí)在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)領(lǐng)域的應(yīng)用等。研究成果發(fā)表于Journal of Accounting and Economics, The Accounting Review, Review of Accounting Studies等會(huì)計(jì)學(xué)國(guó)際頂級(jí)期刊。曾經(jīng)獲得美國(guó)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)FARS Best Dissertation Award和Doctoral Dissertation Award for Innovative Research in Accounting Education。擔(dān)任The Accounting Review, Management Science, Contemporary Accounting Research等多家雜志的審稿人。

摘要：

We take advantage of a rare setting in a decentralized finance market (the MakerDao Lending Protocol), where each trader’s activities are freely and publicly available in real-time and recorded permanently to the blockchain, to examine how traders process information in blockchain-based markets. We find robust evidence of cross-sectional persistence in traders’ performance. Despite the public availability of all traders’ past and real-time activities, investors’ efficient mimicking does not happen automatically and varies with different types of information processing costs associated with using the publicly available information on the blockchain.

我們利用去中心化金融市場(chǎng)中的一個(gè)罕見環(huán)境（MakerDao Lending Protocol），即每個(gè)交易員的活動(dòng)都可以實(shí)時(shí)自由公開，并永久記錄到區(qū)塊鏈中，來研究交易員如何在基于區(qū)塊鏈的市場(chǎng)中處理信息。我們發(fā)現(xiàn)了交易員業(yè)績(jī)持續(xù)性的有力證據(jù)。盡管所有交易員的過去和實(shí)時(shí)活動(dòng)都是公開的，但投資者的有效模仿并不是自動(dòng)發(fā)生的，而且隨著使用區(qū)塊鏈上公開信息的不同類型的信息處理成本而變。